swAG-B影院、全球大影库

2018年权益类资产的估值下跌很多，从未来三年周期看，当前A股的估值和风险溢价都具备长期配置价值，可能目前就在一个中长期底部附近。从海外市场投资机会来看，我们认为A股、港股的配置价值比美股更大。若是未来A股存在反弹机会，A股投资的性价比是要明显高于港股的，我们更看好银行、地产等利率相对敏感的行业和云计算、5G等或受益于政策支持的成长股，这类行业可能会率先起来。

“沪深交易所需要加大债券产品的创新，尤其是适合民营企业的高收益债券、私募债券和其他债务融资工具，同时要完善发债流程，减少发债环节，降低企业发债成本和提高发债效率。”卞永祖建议。卞永祖认为，我国以银行为主的融资结构带来了非常多的问题，需要大力发展直接融资，因此大力推动债券融资是主要方向之一。但是在当前宏观融资环境不是很好、部分企业发生债券违约的情况下，投资者更加谨慎。因此，还需要做好更多的相关基础性工作。

数据来源：Wind，中信建投期货结合二季度的央行会议表述，我们认为，后续货币政策的全面宽松概率不大，仍是以定向宽松为主要手段，尤其关注高质量行业。原因主要是以下两点：一是货币市场流动性已经相当充裕，在货币传导机制出现的问题的情况下，全面的宽松只会酿造更大的灾难；二是我国正在面临经济转型的关键期和阵痛期，货币政策的扶持重点理应有所偏重，促进转型更快更好的完成。因此，我们判断下半年货币政策的放松空间相对有限，重点将是扶持高科技企业。

142亿元定增已认购完毕不过，华泰证券表示，因为公司正在推进定增计划，中期现金分红方案或将在定增结束之后开展。公告显示，华泰证券2017年度股东大会审议通过的2017年度利润分配方案中明确“在本次非公开发行A股股票完成后，尽快按照监管部门的要求与公司《章程》规定进行利润分配相关事宜”。

此外，考试作弊犯罪具有明显的牟利性，行为人实施该类犯罪主要是为了牟取非法利益。姜启波表示，有必要加大财产刑的适用力度，让行为人在经济上得不偿失，进而剥夺其再次实施此类犯罪的经济能力。基于此，《解释》第十三条规定：“对于实施本解释规定的行为构成犯罪的，应当综合考虑犯罪的危害程度、违法所得数额以及被告人的前科情况、认罪悔罪态度等，依法判处罚金。”

JD.com报告称过去几个季度的增长率远低于阿里巴巴。其中一个原因是阿里巴巴的模式更灵活，并且能够在中国较低层次的城市中显示出快速增长。由于需求较低，JD很难在较低层次的城市进行物流投资。同样，百度在一些季度的增长率也较低。阿里巴巴与百度竞争广告收入。