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美国新保守派们可能在想：只要把当年对付苏联的那套拳脚再打一遍，中国也会缴械。他们的算盘可能是这样的：首先，中美存在使战略威慑理论起效的前提要素：聚点。就算中美关系堕入“凛冬”，双方仍会坚守不爆发全面战争的决策红线。中国显然没有升级冲突的意愿，而美国新保守派再“疯”，也还知道中美一旦正面相撞，不仅双方会有车毁人亡之虞，整个世界也都难以承受。

责任编辑：杜琰 SF007广州日报讯（文/表广州日报全媒体记者张忠安）A股家电（白电）板块的持续调整，也让市场对业绩变化格外关注。有分析认为，经过连续调整后，家电板块估值已经偏低。目前A股共有白电类上市公司共50家，其中，美的、格力和海尔（美格海）三家公司就占据营业收入的72%左右，净利润更是占到约八成。

此外，还存在一些变量，比如冲突将会加剧全球经济势头的放缓程度。TS Lombard宏观策略主管Andrea Cicione认为美联储可能在年底前降息。不过整体数据显示，经济是在降温，而非急剧恶化。分析师说，这使得当前的市场押注容易受到形势逆转的冲击，特别是对股市和短期美国国债的押注。

1．大局：牛市已在路上上证综指2440点是第六轮牛市起点。从牛熊周期轮回、估值、基本面领先指标角度判断，1月4日上证综指2440点是第六轮牛市的起点。《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》等多篇报告分析过，1990年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程，平均5-6年一轮回，19年1月4日上证综指2440点以来市场进入第六轮牛市。第一，从牛熊时空规律看，新一轮牛市要开始了。从指数跌幅、持续时间、成交量、个股跌幅百分比分布等角度来看，截至19年1月4日第五轮熊市下跌已经与前几次熊市相似。第五轮熊市从15/6/12高点5178点到19/1/4低点2440点最大跌幅53%，与前四轮50-70%最大跌幅相当。从持续时间看，第五轮熊市15/6-19/1持续43个月，与前四轮普遍35-50个月持续时间相当。从成交量看，15/6-19/1每日成交量从最高的1272亿股降至最低253亿股，降幅80%，已超过前四轮60-70%降幅区间。看个股股价涨跌幅，15/6-19/1全部A股股价最大跌幅超60%的个股占比84%，与前几轮熊市50-90%区间相当。第二，从估值来看，上证综指2440点时见底了。过去五轮熊市中市场底部时期全部A股PE（TTM，整体法，下同）为11.5-18.4倍，PB（LF，整体法，下同）为1.44-2.06倍，上证综指2440点时分别为13.2倍、1.42倍，已经处于底部区域下轨附近。从风险溢价看，我们以1/全部A股PE-10年期国债到期收益率作为股市风险溢价的衡量指标，2005年以来历史数据显示这一指标存在明显的均值回归特征，今年年初上证综指2440点风险溢价率为4.4%，与前几轮熊市底部4.2-4.7%多数区间相当。目前（11/14）全部A股PE为16.6倍、PB为1.61倍，分别处于2005年以来历史分位数从低到高的30.8%、9.9%，仍然偏低。第三，从基本面背景看，上证综指2440点是反转点。历史上5个领先指标（社融存量同比/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比）中3个及以上企稳后市场会反转，今年1月4日上证综指2440点前后，五个领先指标中有3个企稳，基建投资增速在18/09见底，社融存量同比在18/12见底，统计局PMI指数19/02见底（其中PMI新订单指数09/01见底），详见《市场反转需要啥信号？-20190220》。

不过，对于高薪挖角一事，有公募基金内部人士告诉《华夏时报》记者，“基金公司还是构建完善的投研体系比较好，不要突出明星基金经理个人，不然离职就会产生风险。就是要打造一个标准化和专业性的投资平台。”实际上，多家公募基金公司都向《华夏时报》记者介绍过，公司倾向于从校招开始，从研究员开始培养自己的基金经理。

渣打集团（02888）5月29日耗资1016.6万英镑回购149.9万股易居企业控股（02048）5月29日3966.3万港元回购383.76万股中联重科（01157）5月30日斥3862.3万元回购734.52万股A股中国宏桥（01378）5月29日2558.9万港元回购464.95万股