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曾令华表示，上市公司拿股份换购成为ETF一个重要的资金来源，但随着ETF投资效益越来越好，创新品种越来越丰富，也会吸引更多散户和其他机构投资者参与，优化ETF投资者结构。业内人士认为，上市公司股东换购ETF可能会成为一种行业趋势。梁杏认为，对于股东来说，减持是硬需求，通过ETF换购有助于资本市场更加平稳。对基金公司来说，通过换购可以帮助ETF有稳定的规模，起到稳定器的作用。

责任编辑：陈合群金陵晚报记者 陶炜*ST华泽（维权）（000693）本周发布公告，收到由中国证监会下发的两份行政处罚事先告知书，公司又被认定两项新的违规事项。新增两份处罚从证监会的文件来看，*ST华泽新遭受的两项处罚来自两个不同的事件。一，公司未在法定期限内披露2017年年度报告及2018年第一季度报告，在6月29日，公司才披露2017年年度报告和2018年第一季度报告。证监会认为，公司涉嫌违反“未按照规定披露信息”的行为，鉴于上述违规行为，证监会对公司及相关责任人出具罚款等相应的处罚措施。

对于个人投资者来说，科创板不再是“打新不败”的板块，它的风险比其他板块更高，通过专业机构投资者以及认购基金的方式来实现科创板打新和二级市场的投资，可能是更好的选择。未来在参与科创板投资中，无论是新股申购还是二级市场投资，均需要注重企业的基本面情况。

皮耶鲁齐的噩梦遭遇巅峰时期的阿尔斯通公司，年营业额超过160亿美元，业务遍及全球60多个国家和地区，成为能源、输配运输、工业设备、工程承包及船舶设备等领域的佼佼者。例如在能源领域，阿尔斯通的水电设备世界第一，核电站常规岛世界第一，环境控制系统世界第一。在超高速列车和高速列车行业，阿尔斯通也是世界第一。阿尔斯通提供了占世界装机总容量15%的设备，居世界第二。包括三峡大坝的部分设备，当时中国很多能源和输变电设备也都是阿尔斯通的产品。当时流行的一句话是，世界每4个灯泡中，就有1个灯泡的电力来自阿尔斯通的技术。这让行业内的另一个巨头——美国通用电气公司感受到挑战。

[1] 以发行额为权数，下同。[2] 包括：企业债、公司债、中票、短融（含超短融）、定向工具、同业存单。[3] 包括：国债、地方债、政金债。二、利率债需求端：境外机构增配国债6月利率债托管量493，843.73亿元，环比续增9，199.74亿元。广义基金是加仓主力，增持利率债3，624.24亿元，持仓占比较上月增加0.54个百分点。商业银行从绝对量上看，增持利率债3，560.47亿元，但持仓占比较上月减少0.64个百分点，反映出其有减仓利率债的倾向，其中城商行减持1，940.14亿元，持仓占比较上月减少0.6个百分点。境外机构增持利率债276.40亿元，配置力量依旧不弱。政策性银行减持利率债32.73亿元，持仓占比回落0.1个百分点。交易所加仓利率债744.33亿元，持仓占比增加0.12个百分点。

首先，是信贷质量的失控，表现为三个“不合格”：不合格的放贷者（州立放贷机构和房贷中介）、不合格的贷款人（信用评分不足的低偿还能力家庭）、不合格的信贷技术 （零首付、气球贷等还款方式）。他认为，三个“不合格”标志着信贷质量严重失控是引发次债危机和全球金融危机的重要原因。