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上海证券下半年市场格局仍以结构性行情为主经济将继续保持平稳增长局面生产稳中有升，新经济增长动能强劲。1月到4月规模以上工业增加值同比增长6.9%，比一季度增速加快0.1个百分点，比去年同期加快0.2个百分点。其中，1月到4月高技术制造业同比增长11.9%、装备制造业同比增长9.2%，明显快于整体工业增加值增速；1月到4月新能源汽车产量同比增长113%、集成电路行业同比增长13.6%、工业机器人领域同比增长32.2%，显示新经济增长动能强劲。

就国内而言，房地产泡沫较大，经济不断下行，资产回报率走低，大类资产配置的主要逻辑是自然利率下行，国债、国开债、高等级信用债资产是我们一直看好的。此外，从对冲房价、汇率等风险角度看，国内黄金也是不错的工具。权益资产方面，尽管回调较多，但货币不再大水漫灌，更多机会在于结构，仍旧看好稳定分红、高股息的类债券资产，和代表经济转型方向的新经济龙头资产。

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在农业供给侧结构性改革的背景下，政策之所以连贯，原因在于2015年玉米率先下调临储收购价格之后，如果稻谷、小麦的最低收购价不及时跟进调整，将会产生政策的外溢效果。比如，东北地区稻谷相对玉米的比价优势将会更加明显，有可能出现稻谷对玉米的大面积种植替代；西北地区则会出现小麦对玉米的种植替代，由此将使稻谷、小麦库存压力进一步加大。

（1）2018年第二季度环比第一季度的盈利增速大概率高于2017年，并可能高于历史均值。2017年第二季度环比第一季度的盈利增速处于相对低位，主要是由于2017年第一季度基数提高。而2018年第一季度经济增长平稳，但北方采暖季复产推迟至3月底4月初，影响了2018年第一季度的基数，并推高了2018年第二季度的景气度，所以2018年第二季度环比第一季度盈利增速可能好于历史水平，使得企业第二季度盈利同比增速在回升基础上可能再超预期。

元成股份：一季度净利预增99.85%至119.85%元成股份（603388）4月17日晚间披露，预计今年一季度净利润与上年同期相比，将增加249.17万元到299.07万元，同比增加99.85%到119.85%。预计预增原因为2017年获得的在手订单在2018年全面开展施工；公司不断拓宽业务范围。