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以内需补外需，基建投资是首选。从三大需求来看，外需和消费都是顺周期的，因此很难通过刺激外需与消费的政策来实现稳增长。历史上，对冲经济增速下滑最主要的手段还是实施难度小、见效快的基建与房地产投资。房地产投资增速在2019年4月见顶，随着地产新开工放缓、竣工修复以及前期房企拿地的放缓，未来房地产投资增速仍然存在下行压力。同时，政策继续强调“房住不炒”、“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，近期部分地区出台楼市松绑政策又快速被叫停。这样一来，基建投资是目前以内需补外需的首选，历史上，2008年与2012年都出现过“出口与房地产投资同比增速下行+基建投资增速上行”的组合。当前，中国既需要一定的经济增速稳就业，又需要保证经济增长质量以实现经济转型，基建投资符合这两个目标，即“占比较高的老基建稳增长，占比较低的新基建促进经济高质量增长”。

2012年年末，国家审计署开始审计以后，张亚东和毕立辉为了规避法律责任，先后和刘晓静签订假的委托理财协议，通过邮寄的方式由双方签字，各留一份，企图将赃款洗白。后来毕立辉觉得签个假的委托理财协议有点自欺欺人，便将委托理财协议撕了。虽然二人小心翼翼掩盖犯罪事实，但此时已经没有了挣钱的喜悦，手中的赃款仿佛成了烫手的山芋。审计署调查后，张亚东给刘晓静退回200万元，并和刘晓静商量，等投资出去的钱到期后，将把2000多万元资金退还给刘晓静。而毕立辉干脆把以3名亲属开立的股票账户的股东卡寄给刘晓静，让她把里边的钱全部转走。

从城投公司绿色债券涉及的项目类型来看，参照绿金委2015年发布的《绿色项目支持目录》分类，城投公司绿色债券6大类绿色项目均有涉及，但是以清洁交通、生态保护和适应气候变化、资源节约与循环利用、污染防治四大类为主。从债券只数来看，涉及资源节约与循环利用项目的绿色债券有18只，项目以海绵城市、资源回收利用为主；涉及生态保护和适应气候变化项目的绿色债券有16只，项目以水环境综合治理为主；涉及清洁交通和污染防治项目的绿色债券各有15只，清洁交通项目以轨道交通、公交为主，污染防治项目以污水处理为主。从债券规模来看，清洁交通类绿色债券发行规模最大，这主要是因为一般清洁交通类项目单个项目投资规模较大。

所以对中国来说，面对贸易战只有两种结局，不成功便成仁，要么像日本一样认输，要么就是保持住发展的势头，自强不息、逆势突破。戒掉举债投资、严防地产泡沫。而面对贸易冲突的挑战，其实日本也有过应对，但是选择了错误的方向。迫于美国的压力，日本选择了主动让日元大幅升值，而由于担心出口下滑拖累经济，日本转向了财政和货币双宽松的政策。

Phase 2： $100 billion， enacted on March 18． Tax credits for employers offering paid sick leave， plus increases to unemployment benefits and food assistance．

一般来说，剩余期限越短的资产，收益会越低，但也不一定是说剩余期限越长，收益就越高，实际上还是要看哪些期限的资金比较紧缺。比如市场近期最缺3个月的钱，那3个月的资产收益就最高，1个月的和6个月期限的收益可能都不如它。基金管理人要根据市场情况来配置久期，让基金能在满足大家流动性需求的基础上，尽量提高收益，所以不会单纯地拉长组合剩余期限。