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（3）长视频平台遵循规模经济效应，构成了成长期高估值体系的逻辑基础。内容端初始投入成本高，发行端连接越来越广的渠道，渠道端覆盖越来越多用户，可实现内容边际成本递减，即规模经济效应。视频平台可以运用“微笑曲线理论”的内容策略，即紧紧抓住内容产业关键两端，一端是IP和创意策划，一端是渠道和宣发，通过定制/自制，实现更快速、更具规模的高质量内容生产和供应。

21世纪经济报道 顾月 北京报道金融科技时代的帷幕早已拉开。科技成为金融机构业务成长的主要驱动力之一，也是目前各大银行的重要角力点，各家银行纷纷抢滩布局金融科技。今年以来，银行系科技子公司加速成立，各大银行对金融科技的研究、投入和应用都在不断增加。中国银行业协会发布2018年“陀螺”（GYROSCOPE）评价体系结果显示，上榜银行的金融科技投入，从此前普遍占总营收的1%升至2%。云计算、大数据、生物识别、区块链等新兴技术，通过线上小微贷款、支付、智能投顾等方式“飞入寻常百姓家”，切实为普通消费者带来便捷。

据贵州省纪委监委消息：日前，经贵州省委批准，贵州省纪委监委对中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委原副书记、原董事长、贵州茅台酒股份有限公司原董事长袁仁国严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。从措辞来看，袁仁国所犯之事相当严重，这对近期本已处于风口浪尖的贵州茅台股价是否会有影响？

持续流入 美国货基持续上涨至3.24万亿美元美国是货币市场基金的起源地，货币基金出现后，包括中国在内的多个国家都相继推出了本国的货币市场基金。国际投资基金协会（IIFA）数据显示，截至2019年一季度，全球货币市场基金总规模达到6.16万亿美元，占到全球基金的12.32%，较2018年末上涨了1.23%。

行情回顾3月26日中国版原油期货INE正式上线，上市首日，国际油价拉升至逾三年的高点，中国原油期货也一度拉升至447.1美元/桶。不过由于美油产量续增，短时间多空争夺加剧，油价冲高回落，INE连续四日收阴。不过随着复活节假期的到来，亚洲盘面对油市的走势起到了推动作用，国内对于原油投资的热情使得3月30日收出了一根大阳线，不过随着4月3日部分国家复活节假期的结束以及世界第一大产油国俄罗斯3月的原油产量意外增加，这导致了市场对于供过于求的担忧上升，从而造成了油价再次承压。

三因素跟踪：通胀温和，外需面临较大压力。流行性进一步宽松，政策预调微调进入观察期。从本周公布的经济数据来看，7月份CPI同比升至2.1%，PPI同比小幅回落至4.6%，从CPI来看，食品价格还有上涨的空间，猪肉价格上涨压力不大，整体通胀较为温和。PPI回落仍是大方向，基建相关的稳增长措施对水泥、钢铁、工业金属等大宗商品有一定拉动作用，PPI仍将维持一定韧性。7月份当月出口同比12.2%，较上月上升1个百分点，但其实以人民币计价的出口增速今年以来一直低于去年，但随着7月各经济体PMI回落，中美贸易摩擦加剧的担忧推动出口前移，外需面临较大压力。本周各项利率水平加速下行，其中1周和3个月shibor本周分别下行10个bp和20个bp，创下17年一季度以来的低点。票据直贴利率亦下行15bp。政策方面，目前政策确认预调微调，效果有待观察，此次政策预调微调力度类似12、13年，由于房价和汇率的制约因素，不太可能出现14、15年“大水漫灌”的情形。目前政策调整基本进入到了观察期，调整效果如何，仍有待跟踪观察。后续可关注国企去杠杆细则及地方政府隐性债务处置。