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11． 【广发策略：受益科创板开市 7月券商投行收入整体大幅提升】广发策略发文称，据Wind数据，受科创板开市影响，7月券商投行收入整体大幅提升，31家券商投行承销收入总和达26.76亿元，环比增长299%。一方面，目前科创板平均保荐费率达6.7%，显著高于存量市场，保荐费率主动提升一定程度降低跟投风险；另一方面，科创板普遍存在超募现象（平均超募率达20.7%），后续还可关注券商增量经纪业务和直投业务；券商业绩结构性分化加大，头部券商优势明显。

【浪漫想象背后 人类对月球认识愈加丰富】自古以来，人类就对月球有着浪漫的想象。无论是中国嫦娥奔月的神话，还是西方科幻小说中飞临月球的设想，天马行空的故事背后，是人们对月球无尽的好奇和义无反顾的探索。探索月球帮助人类可以了解宇宙的奥秘。月球是太阳系的历史博物馆，在过去45亿年时间里，月球几乎未受到任何干扰。

A股IPO审核趋严或是赴港上市主因2016年6月15日，吉比特成为A股最后一家成功上市的游戏公司，此后的两年时间没有一家游戏公司IPO通过证监会审核。在这期间，既有尼毕鲁IPO被否，也有多益网络、绿岸网络、无端科技等游戏公司终止IPO。不过作为一家业绩表现稳中有升的老牌游戏公司，尼毕鲁IPO被否还是让游戏圈对于新一届发审委的严格程度有了重新认知。对于尼毕鲁，发审委提出几类问题直戳游戏行业痛点，其中分别涉及业务运营资格、未来持续盈利能力、海外收入真实性等问题。

为办好自己的事锻造过硬能力本领“不可胜在己，可胜在敌”。办好自己的事，务必牢固树立问题意识，以问题为导向抓住经济社会发展的“牛鼻子”。我们面前还有一张长长的“问题清单”。世界经济总体趋紧，贸易保护主义、民粹主义抬头升温，全球动荡源和风险点增多，“黑天鹅”“灰犀牛”不时出现，科技竞争更加激烈，多边主义和自由贸易体制受到冲击。国内经济运行还存在不少困难和问题，地区、行业分化特征越来越明显，来自经济系统、自然系统和社会系统的挑战，无一不是艰巨的课题、难啃的硬骨头。

特朗普政府在全球范围内挑起的贸易争端并非即兴之举，即便是针对自己的这些传统盟友，早在2017年5月上届G7峰会期间，在贸易问题上七国集团领导人就曾就开放市场的问题进行了激烈讨论，并且一致表示反对不公平贸易行为。当时就任美国总统不久的特朗普就显示出对贸易问题的收缩姿态。

当然，确保不发生系统性风险也是底线，在未来如果相对优质的资产在腾挪中受到较大冲击，也会带来一些特殊的投资机会。而从长远来看，更加标准化、净值化的资产管理行业对基础市场的稳定发展也是积极的。对于未来的投资，我们需要持续关注政策落地之后金融机构行为的变化，资管新规落地后的执行效果，以及“双支柱”下一些对冲政策的取向变化。