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《方案》的目标也显示，到2020年，自贸试验区建设取得重要进展，国际开放度显著提高，努力建成投资贸易便利、法治环境规范、金融服务完善、监管安全高效、生态环境质量一流、辐射带动作用突出的高标准高质量自贸试验区，为逐步探索、稳步推进海南自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策体系打好坚实基础。

优化结构的定向调整工具。鉴于存款准备金工具在促进信贷结构优化方面的独特优势，2014~2018年，人民银行共11次实施定向降准。按照国务院关于统筹稳增长、调结构、促改革、创新宏观调控思路和方式，以及在区间调控的基础上实施定向调控的要求，2014年人民银行将存款准备金率的降低与对商业银行贷款投向及规模的考核相结合并基于此设计了定向降准政策，建立引导金融机构提高三农和小微企业贷款比例的正向激励机制，增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、三农以及重大水利工程建设和市场化、法治化债转股的融资支持力度。2017年9月30日，为进一步支持普惠金融业务发展，提高金融服务覆盖率和可得性，为实体经济提供有效支持，央行对前期实施的定向降准政策作了进一步优化，将定向降准的考核范围扩大至具有普惠性质的信贷投放，更多地聚焦于实体经济的薄弱领域和特殊群体。2018年4月25日和10月15日，央行定向降准又引入了新策略：通过下调部分金融机构存款准备金率各1个百分点以置换未到期MLF（或者到期不再续做）。显而易见，降准释放的部分资金用于偿还MLF，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金与月内的税期形成对冲，则使银行体系流动性的总量基本保持稳定。新做法的亮点在于，在控制和调节流动性总量的同时，流动性结构也得到了优化，可谓存款准备金作为传统总量工具探索发挥结构性调整优化作用的一种成功尝试。一方面，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。在适当降低法定存款准备金率的同时置换部分未到期MLF（或到期不再续做），相当于用长期无成本资金置换短期（一年）付息资金（向央行借贷资金），无疑能够进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行资金成本，进而降低企业融资成本。另一方面，通过降低未借用MLF机构的准备金释放一部分增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，有利于引导金融机构加大对小微企业的支持力度，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。

但是，如果涉及到了“网络”，相关的规则就会发生很大变化。那些在传统企业估值中十分重要的参数就变得不再重要，而用户规模，或者说对用户规模的想象则会成为估值的关键。如果要寻找这种估值传统的源头，那么我们大体可以追溯到罗伯特·梅特卡夫（RobertMetcalfe）。在互联网领域，出生于1946年的梅特卡夫可以称得上是一位不折不扣的“大人物”——作为一位科技人员，他提出了“以太坊”的构想；作为一名实业家，他创立了3com公司；而作为一名思想家，他还留下了大量关于互联网本质的思考。

2018年5月，水果姐就主动递出信和橄榄枝，要与霉霉和解。后来，在奥斯卡派对上，水果姐走上前与霉霉搭话。“我走过去对她说，嘿，时间过了这么久，我觉得我们都长大了一点，我只是想说声对不起，我真的很欣赏你，也很爱你，希望将来我们能成为朋友。”两人“交谈了一会儿，相信了彼此的诚意”。水果姐说：“因为这关乎信任，她要了我的电话号码，我们开始互发短信，她邀请我去她家，亲手给我做了饼干，真的很好吃。”

责任编辑：张瑶资本黑洞鲸吞300亿，揭秘“阜兴系”腾挪术原创： 张洋来源：市界阜兴集团一朝楼塌，大批投资者陪葬。6月25日，阜兴集团董事长朱一栋突然失联，“阜兴系”旗下多个备案的正规私募基金“爆雷”。市界调查发现，管理资产已达350亿元的阜兴集团，看似一朝崩塌，实则祸根早埋。

斯蒂尔周日打出69杆（-3），总成绩-15，力压同样交出69杆的黑人大炮手托尼-弗诺，继2016年后成功卫冕。巧合的是，同日结束的欧巡赛登喜路锦标赛上，同样是卫冕冠军泰瑞尔-哈顿赢得了冠军。菲尔-米克尔森决赛轮交出70杆，最终总成绩-12，以三杆之差，与第二轮以61杆打破球场纪录的切森-哈德利并列第3名，