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日本在2017年规定，比特币和“另类货币”交易所必须接受日本金融厅的监管，而美国证交会今年早些时候表示，数字货币交易所可能属于它们的职权范围。11月，两家于2017年通过ICO出售加密货币筹集资金的公司被美国监管机构责令将资金返还给投资者，因为其没有将ICO注册为证券。市场担心，其他类似公司也将被迫效仿。

从这个特点可以看出这种小额消费信贷的目标人群多是年轻人，他们容易接受小额、频繁的信贷模式，并且一般的年轻人出于买房等因素的考虑，不能在征信上留下污点，所以他们可能发生逾期但是很少发生违约，而一定程度内的逾期既可以提高滞纳金、手续费等收入，也不会增加银行的不良率，对银行来说是一个不错的业务。

作者：田小皖 来源：界面本文作者田小皖为北京德和衡律师事务所合伙人，国际信托和财产规划师协会 STEP（Society of Trust & Estate Planning）Affiliate 会员。责任编辑：张恒星 SF142据全日本新闻网（ANN）报道，王毅当日在北京出席第15届“北京-东京论坛”，这是王毅时隔14年再次出席“北京-东京论坛”。今年在北京召开的“北京-东京论坛”主题是“新时代、新期待——中日在维护亚洲及世界和平与发展中应承担的责任” ，主要讨论安全保障与经济等议题。

此外，新城发展的流动性也受到过去2-3年公司合约销售强劲增长的支撑，若合约销售大幅放缓，则公司需寻求其他融资渠道以维持其流动性。穆迪的下调观察将重点关注王振华遭批捕对公司运营 （包括房地产项目销售和开发）、潜在控制权变更、融资渠道和融资成本的影响，以及对两家公司流动性和财务状况的总体影响。

银行承兑汇票将原先的商业信用升级为银行信用。持票人可以按时收到货款，也可以将票据在到期日之前卖给银行，也就是所谓“贴现”。票据贴现后就成了银行表内的贷款。在票据市场发展较快的国家，商业票据已经成为其货币市场上的最主要工具。如在美国，2006年就有1700多家企业发行商业票据，市场未到期商业票据总额已占货币市场待偿还票据总额的70%左右，商业票据成为金融市场非政府类机构第一大短期融资工具。

如图1，当延续性创新（靠左边的斜线）随着时间的发展而不断变好，渐渐超过了主流客户需求的时候，颠覆式创新（靠右边的斜线）就注定是要发生的。在钢铁行业的客户需求被“过度满足”之后，大型钢铁厂那种统一的综合式地为所有钢铁品类进行优质的加工制造的生产模具和原材料就已经开始“不划算”了，所以小型钢铁厂的做法是在关键供应链节点上，采用了只加工制造钢筋的更小的生产模具，同时配合电弧炉熔炼化学成分提取的边角废料来做出刚刚好满足客户需求的钢筋，所以成本才能降低20%。