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2、政策类主题——当前经济下行压力较大，三季度以来各类稳增长政策出台频繁，而深化改革开放的契机也将带来持续的主题机会，政策性主题有较大可能性成为2019年的亮点之一。如特高压、自贸区、国企改革、住房租赁等；3、卡脖子主题——今年4月份美国对中兴的禁运事件以及11月份美国公布的新兴技术限制名单给我们敲响了警钟，对于那些仍然被卡着脖子的尖端技术领域是国家将持续大力投入的领域。

政府行为的周期性使得资产价格也存在明显的周期性，例如十年期国债利率，当融资需求起来后，经济回升，利率就会攀升，反之当融资需求大幅回落，经济下行，货币宽松，利率就会大幅下行，最终会跌破3.5%，直至下一次融资需求回升。这是十年期国债利率运行的主要规律。其他因素例如中美利差会对利率的走势形成扰动。虽然今年大家一直担心美国货币政策收紧会由于中美利差传导，导致中国利率无法大幅回落。但是在10月社融大幅低于预期后，中国十年期国债利率毅然决然的跌破了3.5%，中美利差也创下新低。这里有一个关键判断，中美利差是结果，绝对不是十年期国债利率的定价原因。所以，如果明年看到一个倒挂的中美利差，没有什么好吃惊的。

郭艳红表示，未来可关注两条主线，一是二线消费龙头，二是一线真成长 科技龙头。消费品，一方面业绩稳定，另一方面整体估值合理，经过去年的一线龙头大涨之后，二线龙头具备了安全边际，社会财富的稳定增长带来的次高端消费有 望保持，从性价比角度考虑二线消费具备配置机会，细分领域关注食品饮料、医药、纺织服装、商业零售等。科技股更多来源于自主可控的驱动，未来政府将加大对 核心技术自主可控的支持力度，在生产要素更多转向技术的背景下，有业绩的科技龙头值得长期关注，细分领域关注高端机床、芯片、新能源汽车、机器人等产业链 条。

2016年，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，降低企业杠杆率的措施中包括了“有序开展市场化银行债权转股权”。其中明确规定，除国家另有规定外，银行不得直接将债权转化为股权，而应该向实施机构转让债权并由实施机构将债权转化为对象企业的股权。

对于A股来说，最重要的莫过于企业盈利增速，企业盈利增速也是三年半的规律，投资领先指标大幅回升，经济就会上行，企业盈利就会改善，距离投资领先指标见顶后一年，企业盈利见顶回落，最后企业盈利会跟随经济下行变为低速甚至是负增长，从2002年开始，我们已经经历五轮完整的盈利周期，当前，我们正处在第六轮企业盈利周期的下行周期。如果不出意外，明年全年企业盈利增速会降为个位数甚至是负增长。

在截至今年6月30日的第三财季中，苹果大中华区营收为95.5亿美元（约合661亿元人民币），同比增长近20%。不过，在该季度，iPhone手机全球销量同比仅增长1%。一度高速增长的iPhone中国市场也正在面临增速放缓。跟随者在奋起直追。今年二季度，华为全球智能手机出货量超越苹果，首次跻身全球第二。这也是七年以来，三星和苹果独占全球智能手机排行前两位的格局首次被打破。