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表：研发费用比对（以2017年为标准）单位：万元据招股书稿显示，丸美拥有境内有效专利 79 项，其中 15 项为发明专利，59 项为外观设计专利，5 项为实用新型专利，境外有效专利 2 项。相对于每年两千多万的研发投入，丸美2013年、2014年、2015年用于广告宣传类的费用支出分别为3.49亿元、2.96亿元和2.924亿元，占公司销售费用的比例分别为82.37%、73%、69.68%。

主板市场估值进底部区域2019年以来的A股市场逐步走强，在春节后更是加速上涨，市场赚钱效应较过往提高不少，一些人甚至高喊“牛市来了”。不过，这也让一些由于谨慎而错失这轮大涨行情的投资者倍感郁闷，面对这样的市场，投资者该怎样面对？近日，首创证券在成都举办科创板投资者教育会，会议现场，参会人员爆满，东方港湾的但斌为现场投资者作了《穿越时间的河流，与伟大企业共成长——2019年投资机会展望》的主题演讲，更是把会议带入高潮。但斌表示，其策略是短期避免参与把握性不高的短期博弈，中期是企业生产经营情况和业绩，长期是深度研究行业和产业，把握行业趋势变化带来的投资机会。

对比主板限价前（2006~2012年）、限价后（2014~2018年）与科创板IPO情况，发现科创板在以下方面的交易特征类似于主板限价之前：一是在价格方面，科创板与限价前主板市场均呈现“首日大涨，之后震荡回跌”，首日IPO大涨来弥补IPO抑价，科创板首日涨幅还高于限价前的主板市场；30日内走势相对较为平稳，60日之内股价出现显著下跌，跌去首日涨幅的30%~50%。而限价后市场首日涨幅受到限制，首日后补涨明显。二是从交易情况上看，科创板与主板限价前的首日大涨导致首日高换手率，均超过70%；而限价后由于IPO补涨导致首日换手率（1.09%）较低。三是从市盈率上看，科创板与主板限价前市盈率均不受限制，科创板市盈率（65.01倍）还高于主板限价前（37.92倍）。

中国社会科学院数量经济与技术经济研究所经济模型室主任娄峰分析，从物价形势来看，中国的物价呈现出比较明显的两个特征，一是2012年以来CPI增速比较平滑，PPI则呈现先升后降的过程。进入2018年，PPI、CPI的剪刀差在持续缩小，意味着生产端的物价压力在逐渐往需求端的物价方面转移。如果从CPI其他构成来看，影响CPI增速最大的还是医疗保健价格。值得注意的是，医疗保健价格从9月开始明显下滑，可能跟国家出台的医疗保健政策和价格控制有关，意味着明年的物价也不会有大幅上升。

平安证券此前在研报中指出，由于工程业务的客户是财大气粗的地产商，对于家具企业不利的因素是议价能力减弱，大宗业务的盈利情况较零售端要差些，且地产开发和装修的周期长，回款自然也不如零售端好。但看得见的好处是可以为家具企业带来新的流量渠道，适当弥补自然客流下降的不利因素。

责任编辑：王亚南[环球时报综合报道]作为菲律宾有史以来年龄最大的总统，杜特尔特几乎每年都会“被生病”甚至“被死亡”，虽然总统府每次都辟谣称总统的健康没有问题，但只要杜特尔特几天不在公开场合露脸，就会引发各界关于他健康状况的猜测。据菲律宾Rappler新闻网19日报道，当天社交媒体上有人称，疑似杜特尔特的某位大人物因心脏骤停被紧急送往红衣主教桑托斯医疗中心接受救治。这个医疗中心是去年杜特尔特曾接受结肠癌检查的地方，而且当时该中心处于蓝色警戒状态，停车场不允许普通民众停车。不过，菲律宾总统府当天紧急回应，称相关消息不实，但是没有说明杜特尔特是否去过医院做检查。