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2017年以来，40城年初累计同比曲线已经在低位盘整近16个月，而全国成交仍保持正增长，这主要是本轮周期三四线城市较为火爆所导致的。考虑到棚改政策的变化以及贯穿全年的调控，参考40城年初累计成交面积同比增幅走势，预计全国新建商品住宅成交面积的年初累计同比增幅即将运行至负区间。

——供给侧改革深入推进，让实体经济释放巨大潜力。年初以来，在去产能等政策推动下，钢价平稳回升，钢铁企业经营继续好转。去年，我国工业产能利用率回升至77%，达到此前5年最佳水平，今年上半年又同比回升了0.3个百分点，供需关系更趋平衡。在供给侧结构性改革推促下，我国全要素生产率保持了2015年以来的回升态势，增速已近2%。

比如说买政府公债，目前10年期的政府公债收益率大概在0.8%左右。如果去买企业债，哪怕不是特别好的企业，10年期的企业债利率也不到2%。由于政府债和企业债利率太低，各家银行都抢着给居民放贷，结果在竞争之下，20年期的居民房贷利率也只有1.6%左右。

但理性地分析，房地产行业不仅需要资金量大，且极易受政策影响。除了占据公司资源外，还阻碍公司产业技术升级，导致公司低效率运转，不利于公司的长远发展。另一方面，房地产随着政策的变化具有明显的周期性，涉足房地产领域较深的企业，其主业也将受房地产周期的影响，造成实体经济发展不稳定，抗冲击能力减弱，竞争力下降。

含权债券在一、二级市场行情火爆，体现了投资者对含权债券未来价格上涨的预期和对标的股票未来表现的看好。含权债券标的股票存在上涨的空间和动力，未来转换为股票带来的收益效果逐渐显现，带动含权债券市场由前期的估值驱动逐步转变为正股驱动。在目前市场行情下，含权债券已逐渐成为备受投资者追捧的主流投资产品。

基础软件：政策推进加速 重在生态构建软件可以分为基础软件和应用软件，基础软件是驱动硬件，提供基本功能，也是供应用软件运行的平台。基础软件包括操作系统、数据库和中间件等。目前，全球市场操作系统收入超过300亿美元，Windows系统仍占据主导地位。从2014年Statista的统计数据看，操作系统年收入约为328亿美元，2010年至2014年基本保持这个水平。在全球范围内，PC桌面操作系统的市场中，Windows一直占据80%以上的份额。