屁屁影院入口

在普通投资者的印象中，股票一天都有几个点的波动，债券一年才几个点的收益，每天波动个千分之几就是相当大的幅度了，是低风险投资品种。但是如果你去问公募基金的投资、风控和运营专家，他们一定会告诉你，债券的风险要大大大大得多！为什么会这样呢？早年间可谓岁月静好现世安稳，债券基本没有违约的，发行人就算再难，都不愿意做那个第一个不要脸的人。但是这两年开始有企业抗不住了，一开始是民企还不上债，后拉蔓延到地方国企甚至央企，于是那些投了这些问题债的公募基金就彻底慌了，处置这种“踩雷”风险的过程，也是相当的险象环生。

第二，中国金融的问题，中小企业实体经济的问题不仅是总量性、周期性的问题，更多还是结构性的、体制机制性的，货币政策是总量性政策，对周期性问题有效，对结构性问题效果不太大。凡是结构性问题、体制机制性问题主要还要靠供给侧结构性改革，要靠中央提出的金融供给侧结构性改革来解决。要把中央这方面的政策、措施、战略性的要求落实好。供给侧的问题往往是基本面的问题，结构性的、制度性的问题，涉及到货币政策的制度体制供给、资本市场的制度体制供给、金融企业的体制机制供给等方方面面。如果结构性的问题、基础性的问题不从根子上改革解决，靠周期性的、总量性的货币政策调节也是很难的，所以要加大金融供给侧结构性改革力度，从基础性制度上解决好。

2001 年到 2005 年，那四年是我们经济起飞的 4 年，从 2003 年开始全民开启了出口赚取外汇模式，外汇占款在 2005 年达到了历史最高的增速 58%。朱总理在谈下 WTO 谈判后的感慨，我们到后世才能知道意义是多么的重大。中国也就是在这个时期开动了居民财富创造的快车，当时是宏观经济的特殊的一个时期，工业化起飞阶段，也是社会固定资产投资增速最高的一段岁月。

美国没有“拼多多”问题来了，在美国的五环外，是否也会诞生一个“拼多多”？结合“天时地利人和”来看，拼多多其实是一个在供给侧改革、低端制造业去库存诉求下，借势最近一波在下沉市场城镇化、数字化尚未被满足的用户红利，经济、高效利用微信流量而创造出来的高速增长故事。

获4.65倍超额认购，“空洞的胜利”虽然沙特阿美获4.65倍超额认购，但与2014年沙特国家商业银行的IPO（零售部分被超额认购23倍）相比，投资者的反应不算积极。横向咨询公司总裁兼《沙特公司》一书的作者艾伦·沃尔德（Ellen Wald）将沙特阿美创纪录规模的IPO描述为“空洞的胜利”。

“这些答案，可能要等我们毕业后给出”，黄呆呆如是说。中信证券依然是今年IPO保荐业务“赢家”，无论是保荐数量还是通过数量均高居榜首。中信证券2018年保荐21家，通过13家，未通过4家，通过率62%，未通过率19%。通过数高居47家具有保荐业务券商榜首，紧随其后的是中信建投证券、广发证券，以上3家券商保荐通过数量均超过10家。