深田咏美的绝对领域

3、业绩相对优势消失，同样也是板块抱团瓦解的最重要原因。三次弱市环境下的五个阶段性抱团案例，在抱团瓦解时都呈现出同一种明显特征，即业绩增速的相对优势消失了，或者说出现了业绩层面上更具吸引力的板块。4、仅凭政策等催化剂刺激，难以形成或维持长久有效的抱团。弱市环境下，基本面支撑相对估值刺激显得更为重要，政策催化兴许会带来一波估值提升的机会，但只有当这种政策利好真正传导至业绩层面并且能持续有效的提振业绩时，抱团效应才会稳固持久。如2009年国家出台包括装备制造、电子信息等“十大产业振兴规划”时，受政策刺激，成长板块持仓占比曾有过十分短暂的明显提升，但由于对业绩的提升并不能立竿见影，因此很快持仓占比回归到了原点，直到2010年政策效果显现叠加智能手机浪潮需求爆发，成长板块业绩出现了持续的相对优势时，持仓占比才得以稳步持续提升。

但现在还没到万事俱备的时候。德商银行和德银是同规模银行中盈利能力最差的银行，这也让不少人质疑，合并两家陷入困境的银行，是否只会造成更大的问题。更重要的是，德国银行业合并“翻车”的例子还历历在目。2008年，德商银行和德国累斯顿银行在德国政府的安排下进行了痛苦的合并，结果却没能让情况好转，德商银行因此接受了德国政府提供的救助才勉强撑过来，随后的事实证明，德累斯顿银行拥有数十亿欧元的“有毒资产”。

疯狂卖出事实上，在过去的4年间，京威股份投资和参股的新能源汽车项目粗略统计下来，需要投入的总金额高达300多亿元。显然，这并不是一家体量普通的零部件上市公司所能承受的。更致命的是，京威股份的大举投资并没有产生实际收益，反而受其拖累。危机在2018年集中爆发。这一年，不断变卖资产成为京威股份发展的主旋律。3月，京威股份以成本价清仓了宁波京威电池项目资产和宁波奉化清洁能源整车项目；7月，京威股份再度发布公告分别以15.38亿元、5亿元和0.9亿元（合计21.28亿元）的价格出让所持有的福尔达100%股权、上海福宇龙汽车科技有限公司100%股权和上海福太隆汽车电子科技有限公司54.4%股权；10月，公司以1.49亿元的价格出售天津威卡威汽车零部件有限公司100%股权。为了避免亏损，实现盈利，2018年京威股份共出售11家子公司或参股公司股权，交易价格达33.12亿元。虽然，京威股份曾表示，2018年的股权出售将有利于提升公司整体运营和管理效率，优化公司资产负债结构，但也让其失去了最为可靠的利润来源。根据2018年的财报显示，其归属于上市公司股东的净利润比2017年下降71.20%。2019年，利润下滑的趋势还在进一步加剧，第一季度的财报显示，京威股份营业收入比去年同期下降28.66%，归属于上市公司股东的净利润同比暴降263.94%，预计2019年上半年净利润仍为负值。

责任编辑：万露[NASA宣布与9家航空公司合作，启动登月计划]当地时间11月29日，美国宇航局（NASA）宣布将与9家美国航空航天公司合作，向月球发射小型机器人着陆器，这是将人类再次送上月球表面计划的第一阶段。这次月球合作计划是NASA CLPS项目（“商业月球有效载荷服务”）的重要组成部分，也是特朗普在2017年12月签署的“1号太空策略指令”的重要一环。这9家公司现在已经被NASA纳入“资金竞争池”中，每当NASA想要向月球表面投放小型有效载荷（如科学仪器）时，便会从这些公司中做出选择。

“双寡头”格局下，第三方支付牌照交易已进入需求疲弱的买方市场。更麻烦的是，随着监管层加强对第三方支付领域的监管和防风险力度，行业洗牌正在加速。而监管部门对于支付牌照注销力度加大的结果是，牌照价格也将回归理性。尽管快钱金服的第三方支付市场份额仍在“双寡头”之外排名靠前，但对于目前左拥腾讯（0700.HK）右抱阿里（BABA.N）的万达集团来说，其作用已略显鸡肋。即便此时可以顺利转让，其价格显然也不会“太美丽”。

事实上，充电桩上市企业股价飘红与补贴新政的补贴方式改变有很大关系。《通知》显示，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期，过渡期后，地方将不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。如地方继续给予购置补贴的，中央将对相关财政补贴作相应扣减。