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图11：NYMEX RBOB裂解数据来源：Wind，长江期货研究咨询部图12：ICE柴油裂解数据来源：Wind，长江期货研究咨询部图13：美湾综合裂解利润数据来源：Wind，长江期货研究咨询部图14：美国成品油库存数据来源：Wind，长江期货研究咨询部

二、基本面分析1、宏观与石油需求全球经济景气下滑延续。1月全球经济景气指标延续下滑，全球摩根大通综合指数环比下降0.6至52.10，服务业与制造业均录得下降。美、欧、中PMI均有不同幅度的下滑，其中中国连续三个月处于荣枯线下方，经济下行压力明显。OECD领先指标欧美印下滑，中国上升；花旗经济意外指数显示2月美、欧、中、新兴市场经济指标均不及市场预期。综合来看，全球经济景气继续回落，美国增长动能有所下降，中、欧继续放缓，印度表现相对较好。2月中美贸易磋商积极推进，目前披露信息不多。特朗普在推特上宣布将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划，贸易谈判破裂的风险缓解。美联储加息节奏放缓，提振美国股市。

华创证券认为，未来一到两个季度监管摩擦加剧。金融监管对债市影响非线性，一是监管密集出台对情绪的影响，二是政策的执行使得机构开始对业务进行整改，从而产生资产抛售或负债收缩的过程。情绪的影响更容易被市场所关注，但是往往会低估业务调整的潜在影响。目前债市正面临同业加杠杆的逆过程。压降的同业链条并不是从一家机构转移到另一家机构，而是同业派生能力下降，杠杆资金压减后消失的过程。对于债市而言，这一部分杠杆资金是减少了，而不是转化。短期内，市场需要关注监管压力下机构业务整改所产生的市场摩擦，特别是同业链条收缩过程中的抛压；中长期则需关注监管环境变化之后，市场参与主体投资偏好和交易行为的改变。

责任编辑：王涵[观察者网 综合报道]据美国空军时报当地时间11月13日报道，美国空军一架T-38C教练机周二晚间（13日）坠毁，飞行员一死一重伤。据报道，位于德州的美国劳夫林空军基地在脸书发文称，德州周二晚间7点40分，一架进行夜航训练的T-38教练机发生事故，飞行员确定一人遇难，另一名已经住院治疗。飞行员的名字将在通知他们的近亲后公布。

7月20日，美国财政部长梅努钦在参加阿根廷G20金融峰会之前，于圣保罗接受路透社采访时表示，“该公司就从制裁名单上免除的问题与我们进行了联系”，他还表示，“我不打算对他们的提议内容以及我们的立场进行详细的解释，但是，对，如果我们可以找到一个可接受的解决方案，那就是我们的目标。”

制造业采购经理人指数介于0%至100%之间，以50%作为景气荣枯线，高于50%表示景气呈扩张态势，低于50%表示呈现紧缩态势。去年底以来，台湾PMI指数连续紧缩，直到今年4月才微幅超越景气荣枯线至51.7%，5月却再次骤跌。根据中经院发布的最新数据，在制造业五项组成指针中，新增订单、生产数量、人力雇用与存货转为紧缩，供货商交货时间转为下降。