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国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望》报告中预测，全球全年贸易额增速将由去年的3.6%大幅下滑至今年的1.1%，远低于GDP 3%的增速，打破了一直以来全球贸易额增速快于GDP增速的规律。沈铭辉表示，在这样的情况下，我们及时推动RCEP的进程，特别是如果明年有望签署的话，在世界经济发展不明、贸易保护主义盛行的情况下，以中国为代表的亚太国家仍然致力于维护自由贸易的旗帜，反击贸易保护主义，这样的积极信号对世界经济、对地区贸易的发展都具有极其重要的意义。

《指导意见》明确了系统重要性金融机构的定义、范围，规定系统重要性金融机构的评估流程和总体方法，合理认定对金融体系具有系统性影响的金融机构。对系统重要性金融机构制定特别监管要求央行会同银保监会、证监会针对系统重要性金融机构提出附加资本要求和杠杆率要求，报金融委审议通过后施行。

一条街，两排房——这是2000年记者到湖南新宁县高桥镇调查时看到的集镇形态。2016年记者重访时，镇上延伸了几条街道，两旁高楼林立，店铺众多，人流不息。高耸的混凝土长臂架泵车和挖土机随处可见，城镇建设热火朝天。现在的高桥镇，有各类商铺和企业400余家，成了新宁西北名副其实的商业中心和商品集散地，镇居民也增加到1万余人。高桥由一个普通平淡的乡村小集镇，正朝一个欣欣向荣的小城镇转轨。

这些融资产品的逾期，让资本市场对颐和逐渐失去信心。中债估值中心在颐和地产集团相关债券的中债市场隐含评级-债券债项评级由A+调整至BBB。如果加上11月被出具警示函一事，可以看到一种趋势：资本市场，似乎正在放弃颐和地产。-5-现金流几近枯竭，存活机会渺茫

沈铭辉表示，RCEP的协议就非常强调提高贸易投资便利化水平：通过简化或者协调阻碍内部贸易的制度性因素，东亚生产网络得以进一步便利化，整个地区的供应链网络可能会随之变得更加便利、自由和安全。“我想，从这个角度来说，对于东亚生产网络或者是整个的亚洲经济而言，这无疑就是非常重大的突破。”沈铭辉表示。

从当下的A股表现来看，目前A股正处于历史底部区域。截至2018年底的全部A股估值为13.7倍PE，处于2000年以来12.3%的历史分位点；剔除金融、地产、两桶油之后，A股估值为21.3倍PE，处于2003年以来4.3%的历史分位点。同时，风险溢价也回到历史底部位置，目前股息率在2.88%，10年期国债收益率为3.22%，风险溢价只有0.34%，在历史一个标准差外，同样回到了底部区域，接近2012-2013年的位置。目前来看中国权益类资产已经到达估值底部区域，股息率已经接近国债收益率，安全边界较高，为长期投资提供了一定机会。东方红团队将自下而上地选择受宏观经济影响较小的优质行业龙头，利用公司的成长来抵御经济周期的波动，未来看好TMT、金融、地产、医药等板块。