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而对于二级资产配置，魏凤春认为从权益资产的结构来看，消费行业首当其冲，交通运输，餐饮旅游，零售等相关板块在资本市场调整也会较大。周期行业的影响也很直接。冲击加速了产业的分化，在这个过程中，新的产业、新的技术、新的生活和商业模式都会成为价值投资者的新机会。非典时期投资成功的经验就是抓住了主导产业的逻辑，疫情之后，这依然是颠扑不破的规律。同时，从债券市场来看，低等级信用债受到的冲击将会大一些，利率债的投资价值随着疫情的缓释而弱化，可转债将会先下后上。

中期，外部风险尚未消除，谨慎为主。我们在秋季策略中谈到，政策估值底部显现、外部空窗期，市场反击机会已完美演绎。但中期外部中美贸易摩擦、美联储加息、美股大幅波动风险尚未消除，保持谨慎。后续我们要关注：第一、11月底中美元首在G20会议上可能的会面和成果。第二、美国经济基本面情况。10月份以来美股调整，主要受原油价格上行、推高通胀预期、美联储鹰派表态等推高美债收益率上行，压制美股估值，引发调整。2018年美股主要依靠减税、经济复苏等促进EPS上升消化估值，现阶段标普500指数PE动态估值达20倍，为历史均值+1倍方差。后续美股能否继续强势很大程度上取决于EPS的增长能否对冲美联储加息对估值的负面影响。如果美股难以支撑当前高估值、出现调整，即使当前估值处于低位的A股市场也很难幸免。第三、美联储加息对新兴市场，特别是土耳其、阿根廷等过汇率造成影响，推升投资者避险情绪。

房地产调控也直接影响万科各区域的去化表现，其中，中西部区域的表现强于华东、北方和南方区域，去化率达到60.1%，而南方区域则仅为50.7%。赵旭翔表示，在中西部区域，三四线城市稍微多一点。虽然目前三四线城市热度已有所下降，但整体还是比较强。

阿黄认为，斗鱼直播做抽奖活动是为了刺激用户消费，“可能你刷1万块钱的鱼翅礼物，给你返1千鱼翅。就像超市做活动，买多少减多少。换汤不换药，只是玩法不一样。”记者注意到，不仅是斗鱼，从近两年的数据来看，包括陌陌在内的直播平台的营收增速亦呈现出放缓的趋势。财报显示，陌陌在2016年第一季度上线直播业务，当季收入1.0亿元，在Q2季度达到3.8亿元，以后直到2017Q3分别为7.3亿元、13.5亿元、14.7亿元、17.6元亿、20.1亿元。2018年前三季度，陌陌直播营收分别为23.6亿元、26.21亿元、27.69亿元，虽说仍在增长，但很明显可以看出增速已经放缓。

“当下游市场处于竞争很激烈的时候，上游才会出现更多服务于招生的公司”，张杰说：原来市场环境好的时候，培训机构是没有多少上游机构的。有的也只是一些提供系统搭建或者教学、教务的培训课程的公司，今年明显感觉到，市场上这种第三方公司数量明显开始增多且由南方地区向北方地区不断蔓延。

1、小盘股的商誉规模和增速高于中盘股：中证500和中证1000的2017年商誉分别为2987亿、3376亿，同比增速分布为21%和35%。2、小盘股的商誉减值规模、商誉减值占资产减值损失比高于中盘股：2017年，中证500和中证1000的商誉减值分别为85亿、110亿，占当期资产减值净损失的比分别为15%、20%。小盘股商誉减值的绝对和相对规模都要高于中盘股。