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门店迅速扩张、员工成本翻倍增长、物业租金和相关开支都大幅提高，在一定程度上影响到净利润。海底捞在近三年的净利润增速有明显下降，2016年，海底捞较2015年的营收增速为35.63%，净利润增速为138.18%；2017年，营收增速为36.23%，净利润增速仅为22.09%。

展望下一个十年 可能出现怎样的变化？下一个十年，A股前十大市值公司的排名，会出现怎样的变化？今天，不妨大胆预测一下。纵观近20年股海沉浮，A股前十大市值公司的出现，无非两个渠道，一个最重要的渠道是大型公司直接在A股IPO。2001年~2009年，大量的大型国企在A股上市，创造了前十大公司的主力阵容。那么在下一个十年，是否还有可能出现这样的公司呢？有可能，比如即将在A股IPO的邮储银行，有可能成为新的A股前十大。另外，如果有一天，腾讯、阿里、京东等回A股上市，那么也有可能跻身前十大。

三、工业企业未安装大气污染防治设施问题15个。其中，北京市朝阳区1家；河北省石家庄市正定县2家，衡水市桃城区1家，邢台市桥西区2家、桥东区1家、邢台县1家；山西省太原市小店区1家，长治市平顺县1家，晋城市城区1家；河南省郑州新密市1家、巩义市1家，新乡市高新技术产业开发区1家、新乡县1家。

图3：外汇储备余额与月末人民币汇率中间价资料来源：中国人民银行；中国金融四十人论坛。今年以来，境内市场对于人民币汇率波动的适应性增强，以逢低（人民币升值）买入、逢高（人民币贬值）卖出为特征的汇率杠杆调节作用开始正常发挥。前5个月，人民币汇率先涨后跌，累计升值1.9%（见图3），其中：第一季度，人民币升值3.9%，但住户和企业分别新增境内外汇存款41亿和140亿美元，银行代客收汇结汇率（即银行代客结汇/代客跨境外币收入）为62.0%，环比回落了0.4个百分点，付汇购汇率（即银行代客购汇/代客跨境外币支付）为63.8%，回升了2.0个百分点；4-5月份，人民币快速回调2%，住户和企业分别减少境内外汇存款16亿和340亿美元，收汇结汇率平均为70.8%，比上季回升了8.8个百分点，付汇购汇率为62.8%，回落了1.0个百分点（见图4和图5）。然而，竟然有人将升值时外汇存款上升解读为市场贬值预期未散，将贬值时外汇存款下降解读为外汇供给来源趋于枯竭。这难免是看空人民币的一种偏执却缺乏基本国际金融常识。

除了雷克萨斯之外，诸如林肯、保时捷等品牌都面临国产化的课题。对此，李晨迪表示：“是否国产应该取决于厂家综合效益，目前雷克萨斯的销售规模和配套设施等多方面，还尚未满足国产要求。”按照丰田一贯理念，追求经营利润是其决策前优先考虑的因素，而相比销量的提升，雷克萨斯更看重利润。目前，丰田在华两家合资企业一汽丰田和广汽丰田，都正在斥巨资导入TNGA架构，预计有了TNGA架构为基础，雷克萨斯在华既有技术、品质和成本上的保证，也可以使其物流等成本下降，国产会更顺畅。

再次，最近市场看空人民币，主要受美元指数走强、中美经济和货币政策分化，以及中美贸易冲突等因素的影响。境外人民币汇价从6月14日较境内人民币汇价持续偏弱，境内人民币汇率收盘价从6月19日起较中间价持续偏弱，是市场负面情绪集中宣泄所导。而市场情绪容易偏离经济基本面，大概率的市场结果是汇率超调反应。