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注:如果采用上证综指PE(TTM)口径估值底与股价底完全同步,如果采用A股非金融PE(TTM)口径,估值底略领先股价底3个月。3)熊市底部经济底/盈利底最为滞后。预计本轮经济底/盈利底滞后于股价底,与历史经验较为一致。过往三次熊市底部无一例外,经济底/盈利底均滞后于股价底。我们预计经济底/盈利底不晚于19Q3出现,预计经济底/盈利底滞后于股价底约三个季度,比05年和08年熊市2-4个月时间长,但比10-14年熊市32个月时间短。

为引导分散化投资,防止过度集中持股风险、防止市场操纵,笔者建议降低银行理财持股集中度比例。《证券法》规定禁止利用持股优势等进行连续交易操纵,而《证券市场操纵行为认定办法》曾对“持股优势”规定了定量指标,是指直接、间接、联合持有“相关证券总量的5%;相关证券实际流通总量的10%”,要防止市场操纵,理应从源头防范“持股优势”的情形出现。建议:一家银行的所有理财产品持有某上市公司流通股票不得超过10%。

责任编辑:陈靖1月18日,2019年全国教育工作会议在京召开,教育部党组书记、部长陈宝生作工作报告。1月30日,教育部网站发布了陈宝生在2019年全国教育工作会议上的讲话全文。陈宝生在讲话中表示,2019年是中华人民共和国成立70周年,是全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标的关键之年,是深入贯彻落实全国教育大会精神开局之年,教育系统要深入实施“奋进之笔”,“深入抓、抓深入”,攻坚克难、狠抓落实,为教育新发展新跨越开好局、起好步、奠好基。

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