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随着老年型年龄结构初步形成，我国开始步入老龄化社会。人口老龄化的加速，将加大社会保障和公共服务压力，减弱人口红利，持续影响社会活力、创新动力和经济潜在增长率。不过，随着人力资本积累和人才培养力度的加大，我国过去的人口红利正加速向人才红利转变。

银行方面，在布局金融科技上主要有三种方式，一是依靠银行传统的信息部门，二是成立金融科技子公司，三是和外部的金融科技公司合作，目前多数银行开展的是“内生+外部合作”模式或“成立金融科技子公司”。在业务合作上，合作主要聚焦在资金筹集、帐户开例、支付结算、普惠金融等方面。

中信策略：逆周期政策将强化 放松非标和降息可期A股进入重要的政策观察窗口，展望年底密集的政策事件——预计国内政策保持定力，2019年的重心在结构调整和对外开放，短期的看点基建和减税难超预期；预计明年开年中美基本面都将面临压力，若国内就业压力过大，逆周期政策将强化，放松非标和降息可期。

外汇美元在连涨三周后周一小幅下跌，投资者在美国国会中期选举前一日感到焦虑，因选举结果可能会对市场造成重大影响；市场分析师警告称，若出现意外结果，可能引发美元多头大量出逃，并损及美元；美元兑其他主要货币已从4月低点反弹逾7%。欧元周一上涨，受助于美元走软，而非得益于欧洲经济基本面；上周五公布的强劲的美国就业数据，凸显出强劲的美国经济和苦苦挣扎的欧洲经济之间的差距。英镑上涨，因英国和欧盟达成脱欧协议的可能性增加。

值得注意的是，软银分别参与今日头条第8轮融资；WeWork第8轮融资；滴滴第11轮融资时；Uber的第12轮融资之后。软银倾向于投资处在发展后期、具有高市场份额和高估值的企业，其中一些公司或许因为担心估值破灭而推迟了IPO。而对高估值公司的投资者而言，愿景基金就像是一个救生圈，随着众多独角兽公司推迟IPO，将股份卖给软银不失为一个很好的退出方式。

相信周期的力量在过去的经验中，一般认为国内债市存在三年的小周期，背后对应的是中国经济的增长阶段。反映在债市上，往往是牛一年，平一年，熊一年。界定的标准在于纯债类产品平均收益率的高低，平衡年份在5%左右，7%-8%为牛市，2%-3%为熊市。而在李海鹏看来，这个小周期的惯性思维，实际上在2015年-2016年开始被逐渐打破。