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2020生鲜电商：是机会还是短暂的狂欢？时间倒退回去半年，生鲜电商却完全是另外一番光景。2019年下半年开始，一度受到无数投资者关注的生鲜电商行业惨遭“洗牌”。2019年10月， “迷你生鲜”因经营不善、长期亏损，暂停运营；2019年11月，安徽呆萝卜资金链断裂，1000多家店一夜之间关门；2019年12月，中国生鲜电商鼻祖易果生鲜因拖欠1400多万债务，被法院列为被执行人；同在12月，吉及鲜被曝出了融资失败的消息，并开始大规模地裁员、关仓。

然而，符合这样标准的月嫂不仅要价高，且难以预订上。记者在该平台官网了解到，一位有着8年工作经验，服务过超50户家庭的“金牌”月嫂，收费为26天16590元，目前该月嫂已被48人预约，档期已到明年。如今，距离饶露的预产期仅剩1个多月，但理想的月嫂依旧没有着落。“眼看着宝宝7月底就要生了，实在不行，也只能降低要求选一个了。”饶露说。

“美丽陷阱”“当业绩承诺约束不在时，标的资产在‘常规贡献期’很可能会面临盈利下滑风险。”有资深市场人士在接受记者采访时表示。记者梳理2017年年报发现，此类情况并非个例，的确存在多家上市公司在标的资产业绩承诺泡沫破裂后，不得不陷入大额亏损的窘境。

从宏观层面看，据上海财经大学公共政策与治理研究院院长胡怡建测算，2万亿中，由增值税税率降低带来的减税约有8000亿左右，相当于去年全国增值税总收入的13%。力度之大，历史罕见。政府工作报告提出，强化普惠性支持，落实好小规模纳税人增值税起征点从月销售额3万元提高到10万元等税收优惠政策。其实，进入2019年，已有一些具体的减税措施相继公布、落地。1月9日，国务院常务会议决定推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，对主要包括小微企业、个体工商户和其他个人的小规模纳税人，将增值税起征点由月销售额3万元提高到10万元。许多月销售额不超过10万元的小微企业今后无需再缴纳增值税。这些减税政策可追溯至今年1月1日，实施期限暂定三年，预计每年可再为小微企业减负约2000亿元。

我们对市场的判断是来源于上市公司。在我看来，一个组合的回报水平，他最大不是取决于基金经理的能力，而是取决于整个市场有多少优秀的公司，这些公司有多强的能力，多少给股东创造价值的能力。所以假设我们找到足够多的这类公司，我们的组合就可以做到均衡、回报又高。但难点就是这个市场真正优秀的公司还是比较少的，所以我们有的时候要想获得比较好的回报，就要承担必要的风险。

●政治局会议确认贴现率下行是本轮“金融供给侧慢牛”长期驱动力央行重提“总闸门”、MLF减量续作引市场对分母端恶化担忧。历史上04、09年也经历过分母端（流动性收紧）战胜分子（经济复苏）引调整。我们认为流动性二阶转弱但改革促风险偏好提升，贴现率不会大幅恶化。