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不过，投资人要的仍然是趋势、成长性和回报。仅凭外卖业务，美团点评尚不足以支撑目前的估值，仍然需要寻找新的“护城河”。最为现实的是，美团点评的主营业务面临来自阿里巴巴的激烈竞争，这是每个投资者都想问的问题。“每家公司后面都有竞争，外卖将来是个万亿级别的市场，两家竞争也是非常健康的状态。”徐新坦言，不应该害怕阿里巴巴的挑战。创造一个伟大的企业需要很长时间，她会继续加仓美团。

你付的快递费中，快递公司总部只能从中收取一部分归自己所有，其他都是加盟商瓜分。从上图可以看出，快递公司总部只收到了三项费用，其中一项还是代收。那快递公司最终毛利率有多高？一单快递的成本构成根据圆通2017年年报，其营业成本各项占比如下图。从图中可以看出，各项成本中最高的是运输成本，其次是网点中转费、中心操作成本。

从投资机会来说，2019年美股可能会出现调整，而A股有望出现恢复性上涨。包括消费行业，科技行业、券商行业，都有较好的表现。从国际大环境来说，去年影响市场最大的因素就是贸易摩擦，贸易摩擦导致很多人始料未及，市场也出现大跌。我在十大预言的第一条就讲到中美贸易摩擦在今年将会有比较好的结果，不会出现进一步恶化，反而可能会达成框架性协议。因为中美之间的共同利益远远大于分歧，中美关系未来会在理性与情绪之间反复，但是不会出现新的冷战。中美的关系可能会回到正轨，一旦中美贸易达成一致，很明显对于A股市场来说是一个重大的机会。

蓝线为调节后的收益率曲线美债收益率倒挂程度加深上周五（5月24日），中长期美债收益率下行，倒挂程度创下2007年来最强。本周，关键期限美债收益率进一步倒挂，周二（5月28日），3个月和10年期期美债收益率分别为2.356%、2.269%，周三（5月29日）跌至2.352%和2.264%。

提升全球现金管理能力 加速推进总部经济在沪聚集截至2019年7月末，外商在上海累计设立跨国公司总部和总部型机构已达696家，外资研发中心达450家。上海已成为中国内地吸引跨国公司地区总部最多的城市。为加速总部经济在沪聚集，用好自贸区政策红利，中国银行上海市分行积极研发基于现金管理平台运用的服务方案，打造多个适应跨国企业客户共性需求的特色系统，进一步完善全球现金管理及财资管理服务体系。

最后，因为债券ETF像股票一样每天在市场交易换手，从而为债券市场带来了一种前所未有的价格发现机制，提高了市场的透明度。例如有债券做市商开始以债券ETF的实时价格反馈到他们对单只债券的报价机制中。压力测试大部分债券ETF的交易行为发生在二级市场，因此不会对底层的债券市场价格带来冲击。