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二、通货再膨胀（Reflation）的幻灭和长期通货紧缩（Deflation）的幽灵2016年底随着特朗普当选，2017年全球宏观的主题毫无疑问是通货再膨胀（Reflation），虽然美联储开始逐步紧缩，但欧央行和日本央行仍在持续宽松，中国央行虽然逐步紧缩，但通过对政策性银行的巨额PSL投放，地方政府获得棚户区改造贷款并支付给拆迁居民，居民部门继续加杠杆从商业银行获得巨额的按揭贷款刺激房地产市场的繁荣，中国广义信贷仍保持着约16%的高增长速度。全球主要央行的宽松政策和中国商业银行的巨额信贷扩张的结果是全球经济的同步复苏，对于资产价格而言是债券资产的全球被抛售，股票资产在盈利增长推动下牛气冲天。进入2018年以来，美联储的紧缩步伐逐步加快，但在特朗普减税和海外资本回流的支持下，美国经济仍处于典型的繁荣后周期特点。作为晚周期的典型资产代表，原油市场一度价格高涨，并引发市场从通货再膨胀到通货膨胀的预期。而对于率先紧缩实施强监管和控杠杆的中国，叠加中美贸易摩擦升级，经济下滑的压力逐步体现，三季度市场的预期是类滞胀（Stagflation）。

说明美国想用对付日本的剥洋葱战略对付中国，就困难得多了。当时美国都搞不定的事，今天面对一个更加强大更加自信的中国，美国这些贸易代表们就更不可能得逞了。而日本的主权并没有彻底独立，到什么地步呢？80年代，苏联曾采购日本东芝机械4台高加工精度机床用以发展核潜艇技术，事发之后惹恼了美国，时任日本首相中曾根康弘连忙向美国表示道歉，日本还花1亿日元在美国的50多家报纸上整版刊登“悔罪广告”。

人民币上的毛主席毛主席第一次出现在人民币上，是在第四套人民币的100元券上，相信那张经典的“四大伟人”纸币是很多人美好的记忆。但是对于毛主席的形象被印上人民币这件事，前后经历过许多波折。按照中外钞票设计的惯例，一般都将开国领袖像印在中央银行发行的货币票面上，为此，华北财办在考虑票面主景内容时，也计划在新币票面上印上毛主席像。华北财办除了请晋察冀边区印刷局设计带有毛主席像的票版外，还在1947年12月20日致电东北局，在嘱其代印钞票的电报中特别强调：票面上要印有毛主席像。11月中旬，人民银行首任行长南汉宸将设计好的毛主席像交给董必武并转呈中央审定。送审时，毛主席说：“人民币是属于国家的，是政府发行的，不是党发行的，我现在是党的主席，不是政府主席，怎么能把我的头像印上呢？”，拒绝了印制自己的头像。

斯托尔滕贝格表示：“我们完全支持格鲁吉亚的欧洲大西洋志向，该国将成为北约成员国。我们的领导人们昨天确认了这一点，我们将继续与你们推进北约成员国资格的准备工作。”他透露，北约各盟国在联合声明中承认了格鲁吉亚在开展改革方面的成果。责任编辑：张迪

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