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我们剔除了在美国上市的海外公司，保留美股本土企业3911家，汇总盈利，得到以下结构：1、美国的金融行业，利润占比仅为23-28%，约为A股金融利润占比的一半，这说明美股金融体系的效率和市场化程度更高，实体经济的利润并没有大幅被金融企业所挤压。那么未来，考虑到A股结构中金融部分，将会逐渐流向实业，将会充盈到那几个板块呢?

4、科技(通信、电子、计算机、传媒)，占比4%左右，比例偏低。2018年占比大幅下滑主要是因为传媒行业的计提所致。此外，该板块盈利占比低，主要由两个原因：一是科技行业目前在中国还处在旺盛的发展期，不少行业还处在增收不增利的阶段，如半导体;二是腾讯、阿里巴巴等互联网公司不计入此列，如，两家巨头在2019年预期利润超过2000亿元，如果仅加上这两家企业，则上述利润占比就可达到10%左右;

股票型基金方面，中海医疗保健以周净值上涨6.40%居首。指数型基金方面，易方达沪深300非银ETF周内表现最佳，周内净值上涨6.23%。混合型基金方面，中海医药健康产业C周内净值上涨6.56%，表现最佳。债券型基金方面，诺安双利周内单位净值上涨3.02%，位居第一。QDII基金中，华宝海外中国成长周内博取第一位，产品净值上涨5.68%。（恒天财富）

资料来源：卓创资讯·QinRex资讯·民橡网·Win.d·银河期货图006 泰国：杯胶-胶水季节性折线图（泰铢/公斤）数据来源：卓创资讯·QinRex资讯·民橡网·Win.d·银河期货图007 马来西亚：杯胶-胶水季节性折线图（美元/吨）数据来源：卓创资讯·QinRex资讯·民橡网·Win.d·银河期货

但是自2018年10月8日起，赫美智科及赫美微贷因各种原因，无法按时履行对借款人逾期部分的担保责任。联金所每日对逾期部分先行进行了垫付，至2018年11月12日累计垫付金额已达6685399.05元（人民币）。据当时媒体公开报道，有投资者质疑，联金所发行大量个人贷产品出现大面积逾期，如今赫美智科（小贷）对产品担而不保，但赫美集团却被曝出斥资4.8亿收购四家公司。

按照预期，2019-20年恒指ROE分别为12%、11.7%，我们假设2021年恒指ROE略好过2020年至12%;根据wind，当下恒指的PB为1.02倍，因此，估值扩张系数为(1.4/1.02);在剔除指数全收益的情境下，考虑到恒指每年的股息/利润约为40-41%，则20、21年净资产扩张分别为11.7%*(1-41%)，12%*(1-41%);