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责任编辑：孟然策略聚焦|科创板开板后的图景猜想中信证券研究文|秦培景 裘翔 杨灵修科创板在打新阶段，预计发行定价会系统性偏高，在上市后预计会冲高回落，初期破发率预计明显高于核准制下的A股。科创板打新阶段图景1）预计定价系统性偏高。当投资者普遍认为科创板新股由于初期供应稀缺均会被二级市场炒作时，在科创板有效报价确定规则之下（有效报价指不低于发行价格或发行价格区间下限），为了提高获配概率，网下打新参与者一致预期的最优策略是在合理估值的基础上适当调高报价，因此预计会导致报价区间系统性上移，使发行定价偏高。
此外，洪涝暴雨致道路受损非常严重，G345线舟曲段多处垮塌，部分路段积水达2米，桥梁被淹没，G345线完全中断。省道槐大公路多处垮塌，山后五乡被封隔，电力通讯中断。117条通乡通村公路受损，直接经济损失约1.669亿元。据通报，舟曲境内大量防洪堤毁坏，村庄进水严重，其中，峰迭镇好地坪村、大川镇梁家村、博峪镇政府、博峪林场、博峪林业派出所、县交警队、东航驾校进水。据初步统计，21600余米防洪堤、28900余米安全人饮管道、5200余米灌溉水渠、19座电堤灌和11座安全人饮水池被冲毁。房屋进水损坏倒塌274户919间。
按照珠海银隆与洛阳市政府的协议，双方将在洛推进纯电动商用车、纯电动特种专用车、新能源环卫车、新能源皮卡车、纯电动农机具等多个新能源车型的研发及产业化。产业园首批建设项目包括三大板块。其中，银隆新能源将在洛建设新能源汽车整车生产基地，实现年产1万辆纯电动商用车、年产5000辆纯电动特种专用车、年产5000辆新能源环卫车，以及新能源皮卡车、纯电动农机具等多个新能源车型。
泸州老窖：“柒泉模式”让利的同时可加强终端控制相较于五粮液和贵州茅台，洋河股份的“1+1模式”和泸州老窖主打的“柒泉模式”关键亮点都在于厂商与营销商的深度捆绑、合作共赢。数据显示，2000年泸州老窖的营业收入同比下滑7.18%，2001年-2006年期间，泸州老窖的营业收入虽呈增长趋势，但是增速较为缓慢，增长率多为个位数，远低于茅台。
对于板块的未来投资逻辑，财通证券表示，建议从三大主线挖掘OLED概念股投资机会：首先是后段模组设备领域。关注在后段模组设备领域（贴合、邦定、检测）取得突破且具备一定研发实力的设备企业。包括：大族激光、精测电子、联得装备等。其次是OLED上游材料端。具体领域例如发光材料、偏光片、FPC、驱动IC、靶材等，投资标的包括：万润股份、濮阳惠成、强力新材、三利谱等。最后是柔性OLED面板的国内面板厂商。
正文新年初两个交易日，股债两市未能延续2018年末的双牛走势，沪深300指数累计下跌1.52%，中债十年期国债和国开债收益率分别下行8.55bps和16.26bps，中采和财新12月制造业PMI均跌破荣枯线，股跌债涨的背后逻辑某种程度上是由于投资者对经济悲观预期和数据确认的结果。但非制造业PMI却出现反弹，主要贡献在于建筑业PMI的反弹，而由于建筑业与基建、房地产高度关联，历史上基建和房地产又都是托底经济和信用扩张施策方向，建筑业的回暖源头在哪，是否意味着投资反弹和信用扩张的起点？
