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进一步梳理总结不同周期同一阶段大类资产、风格板块、行业的表现，整体看，国内市场在资产和配置上呈如下规律：大类资产配置方面，绝望阶段中，国内市场仅债券表现较好，股票、商品资产表现较差；希望阶段，随着宏观经济的见底和投资者信心的恢复，国内商品和股票资产收益率显著高于债券；增长阶段，三类资产投资回报率多徘徊在零值附近；乐观阶段，国内市场的表现与海外市场基本相同，在投资者对经济前景和企业盈利过度乐观的预期之下，股票收益率大幅增长，另外两类资产收益无明显变化。

在对奔驰、宝马、丰田、红旗、夏利等中外汽车进行深入研究后，吉利把它们与红旗的发动机、底盘结合起来推出了“吉利一号”。同时，为了追求自己的梦想，李书福还是一个放得下身段的人。彼时为了获得一张汽车生产许可证，他四处求人，据说最艰难的时候几乎给人下跪。从当地经委找到省机械厅，再到国家机械部，他得到的答复都是“不可能”。

我们举两个例子来看。案例1：融资需求回落导致利率下行，小盘股赚的是业绩的钱，估值难以提升时间：2014年上半年背景：金融监管靴子落地叠加衰退性宽松，利率顶部回落核心矛盾：融资需求回落导致的利率下行抑制了风险偏好，即使利率回落估值也难以提升。

“市场价格基本是按照Shibor利率加点，或是参照同业拆借的市场利率。债转股都是投资的10年左右的长期股权，如果负债端资金配置的是市场化债权，一旦遇上利率波动，我们根本承受不起。”一金融资产投资公司人士对券商中国记者说，按照市场利率定价主要存在两方面制约：一是资金和项目容易期限错配；二是金融资产投资公司承担不起高成本资金。

10、科技趋势展望核心结论：持续观察消费电子创新周期的到来带来的行业反转时机，尤其是5G终端和其带来的能够实际落地的应用；等待新能源汽车补贴政策明确之后的市场格局重估和抢装周期叠加新车周期的投资机会；云计算持续稳定增长，企业数字化转型刚刚开始，成长股为数不多的持续几年的板块，值得持续关注跟随市场情绪错杀之后带来的长期布局机会。

对于250%和400%的标准是如何设定的？有分析人士认为是参照巴塞尔协议的标准，根据巴塞尔协议II，银行如果按照标准法计提资本，则投资于上市公司股权的风险权重为300%，投资于非上市公司股权的风险权重则为400%。“股权投资毕竟风险高，更何况有些市场化债转股项目做的是不良贷款的债转股，设置高一些的风险权重也是合理的。”北京一银行业分析人士称。