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要引导短端利率继续下行的话，就需要下调更具指导意义的逆回购操作利率。在当前的货币政策调控框架下，不降逆回购利率的降息，其实都近似于“假”降息。我们一直不认为经济会企稳，当前下行压力依然很大，降息的必要性不断上升。10月经济、金融数据全面回落，食品价格不断攀升，但核心CPI和PPI都偏弱，说明经济并没有企稳。房地产投资和销售增速下行较慢，主要来自于追涨杀跌带来的惯性需求。但我们测算的房地产广义库存在逐渐回升，说明供需关系已经在往差的方向发展，房价走平、甚至下跌的城市开始增多，限售房也会陆续“解禁”，地产增速仍会下行，而且后续会降得更快，给经济带来压力。

而此次央行核准头部券商接近3000亿短期融资券余额上限调整，其传导和释放的流动性也将有望达到千亿规模。这一利好消息，无疑将再次成为券商股行情启动的点火器。难怪有市场人士喊出，坐等周一。责任编辑：张恒星 SF142大连商品交易所总经理王凤海出席大会并发表致辞。王凤海表示，大商所将按照证监会统一部署，平稳推出苯乙烯和粳米期货，研究液化石油气、集装箱运力等期货品种，加快构建大商所农产品、化工、能源、黑色、航运等五大品种板块。同时，积极推进聚丙烯（PP）、铁矿石等期权上市，推动价差互换、基差合约及其他结构性期货产品上市，不断完善市场工具、品种体系。

巨头们在市场上的遭遇，也是整个饮品行业步入寒冬的缩影。根据数据统计显示，从2014年开始增速下跌至10%以下，并一直保持下滑趋势，2017年甚至是变为负增长。事实上，早在2015年底，多位业内人士就曾指出，传统饮料业迎来了它的瓶颈期，增长乏力已经成为行业性的问题。

估值方面，共有20只个股最新动态市盈率低于A股最新平均值（14.66倍）。其中，南京银行（5.78倍）、江苏银行（5.67倍）、柳钢股份（5.40倍）、方大特钢（5.29倍）、南钢股份（4.89倍）、新钢股份（4.74倍）、华夏银行（4.70倍）、安阳钢铁（4.25倍）等8只个股估值均不足6倍，凸显出较高的安全边际。

而对短端资金利率的调控，一般通过利率走廊+政策利率的方式。利率走廊是央行划定的一个区间，目的是让市场利率在其区间内变动，实现对利率的管理。而政策利率则是更为精确的利率管理工具，央行直接设定一个特定目标值，然后通过公开市场操作投放和回笼资金，使市场利率在政策利率附近波动。随着我国利率市场化的不断推进，利率走廊+政策利率的管理模式也在逐渐成型。

这也是近年来日韩和国内各类“小而美”、网红咖啡馆兴起的原因。它无法规模化、很难复制，讲究个人魅力，它无法被大数据轻易地贴上标签和定义。也有越来越多的客户，从调制咖啡转向青睐单品手冲，对咖啡有了纵深的理解与喜爱。大数据的瑞幸和小而美“网红”只会相互补充，而不是相互取代。