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每经编辑 何小桃（文章内容仅供参考，不构成投资建议；投资者据此操作，风险自担。）责任编辑：杜琰 SF007来源：对冲研投核心观点逻辑回顾：研究的价值在于前瞻性，螺纹期价从3200到4000，我们一路同行，始终把握市场主要矛盾的发展——我们在3月29日开始逐步推出《黑色金属反弹驱动力系列一至七》的报告，从反弹到反转，我们反复强调，宏观经济存在韧性，钢材的需求不会差，去年的故事可能在今年重演。在地产韧性验证之后，供给成为了市场交易更为核心的因素。我们在6月15日的报告《下半年黑色金属走势的核心因素：黑色金属反弹驱动力系列（之七）》以及6月22日的半年报《环保抑制供给 需求存在支撑——2018年下半年策略报告》中反复强调，2017年是环保去产量的元年，但2018年可能才是环保去产量的真正大年，5月末高炉产能利用率见顶后，日均粗钢产量将达到天花板。在供给受限而需求存在支撑的背景下，我们认为今年的市场节奏可能类似去年，即在9月份旺季之前淡季不淡，钢材价格总体上呈震荡偏强态势。

第九篇　保障和改善农村民生坚持人人尽责、人人享有，围绕农民群众最关心最直接最现实的利益问题，加快补齐农村民生短板，提高农村美好生活保障水平，让农民群众有更多实实在在的获得感、幸福感、安全感。第二十八章　加强农村基础设施建设继续把基础设施建设重点放在农村，持续加大投入力度，加快补齐农村基础设施短板，促进城乡基础设施互联互通，推动农村基础设施提挡升级。

国内政策鼓励创新，资源逐步向科技领域倾斜。8月18日，深圳建设先行示范区的意见中对科技创新以及创业板并购重组和注册制改革等方面做出了部署，提出大力发展战略性新兴产业并指出发展5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药技术4个领域。而科创板上市后超预期表现亦提升了科技股的整体估值水平，起到了示范效应，科创板首批个股7月22日上市以来，中小板和创业板估值分别上升了9.73%和8.2%，明显高于全部A股和沪深300指数的3.8%和1.08%，而部分反映科技龙头的TMT50指数估值更是提高了12.83%。自主可控和国产替代大势所趋，研发和基础科学的重要性不断凸显。科创板作为一号工程，其标杆效应将引导资源逐步向科技领域倾斜。

我相信巴西市场未来会更好，因为他们的生活品质也在不断提升。他们最需要空调，但是没有这个消费能力。空调在那里是高端消费品。但随着生活品质的改善，当我们的产品也成为平民阶层的需求时，市场是巨大的。相信我们的光伏空调未来会是这里最受欢迎的，因为它不需要电。对一个普通消费者来讲，不要电就意味着在以后的运营中，不需要增加消费成本。

有业内人士分析，此番快手全盘收购A站，可以扩大体量提高估值，不排除是为了上市做准备。如果上市的消息属实，这也意味着A站将会被装进快手的口袋里曲线上市，跟孪生兄弟哔哩哔哩（简称“B站”）虽然命运不同，但也算殊途同归。快手能不能把A站救活，以及双方的整合效果如何，是业内比较关心的问题。

京津冀区域13个城市3月平均优良天数比例为50.5%，同比下降15.8个百分点。PM2.5浓度为80微克/立方米，同比上升27.0%；PM10浓度为134微克/立方米，同比上升21.8%。1–3月，平均优良天数比例为59.5%，同比上升7.4个百分点。PM2.5浓度为74微克/立方米，同比下降22.1%；PM10浓度为122微克/立方米，同比下降17.0%。